/ Главная / Трейдинг на NYSE, NASDAQ, AMEX / Словарь трейдера / Hybrid Market
Hybrid Market
Auction Market | Модель функционирования рынка, когда биржевые брокеры и специалисты, управляют котировками и взаимодействуют с заявками в операционном зале Нью-Йоркской фондовой биржи, чтобы предоставить наилучшую цену своим клиентам.
Auto CAPS | Автоматическое выявление в NYSE Display Book заявок и операций, где возможно проведение CAP, а также поддержка конвертации и исполнения CAP order. Это делает возможным участие CAP в автоматических операциях на Hybrid Market.
Automated Quotation | Автоматическое котирование. Термин Reg NMS, обозначающий 'быстрые' котировки. См. Fast Quote.
Automatic Executions | Электронное автоматическое исполнение заявок на покупку или продажу без человеческого вмешательства.
Broker Agency Interest File | См. NYSE e-Quote.
Do Not Display e-Quote | e-Quote, не относящаяся к лучшему биду/офферу на NYSE, которую биржевой брокер решил сделать недоступной для просмотра специалистом. Такие заявки не учитываются в суммарно количестве заявок, которое видит специалист. Do Not Display e-Quote может участвовать автоматическом исполнении sweep, но не участвует в ручных операциях (проводимых специалистом).
e-Broker | e-Broker - это запатентованная электронная система NYSE с использование мини-комьютеров, позволяющая биржевым брокерам работы со своими заявками. e-Broker был модернизирован для Hybrid Market для поддержки e-Quotes и d-Quotes - электронного способа отправки заявок непосредственно в Display Book для размещения котировок и участия как в ручных, так и электронных операциях.
Fast Market | Неофициальное название площадок, способных работать с автоматизированными, или 'быстрыми' котировками и обеспечивать их немедленное автоматическое исполнение. Быстрый рынок также незамедлительно показывает, если котировка по конкретной акции переведена в ручной режим работы ('медленная').
Fast Quote | Неофициальное название котировки, доступной для немедленного автоматического выполнения сделки. Цена такой котировки не может быть ухудшена (traded-through), согласно правилу защиты заявок (Order Protection Rule) Reg NMS. Котировки NYSE 'быстрые' по умолчанию, если только не отмечены как 'медленные'. (См. значение индикаторов A, B, E, F, H, U & W в определении Slow Quote). Быстрые котировки на NYSE автоматически обновляются для отражения новых заявок, отмены заявок и сделок.
g-Quote | Электронное представление, которое использую биржевые брокеры при подаче. 'G' заявок. g-Quote уступают в очереди всем остальным заявкам в Display Book.
Gap Quote | Котировка, сделанная специалистом вручную, при диспропорции между заявками на продажу и покупку в размере как минимум 10000 акций или $200000, с целью привлечения нового объема для устранения или уменьшения дисбаланса. Gap Quote является 'медленной' по определению, обозначается на Hybrid Market как бид или оффер на 100 акций с индикатором 'U'. Автоматическое котирование и автоматические исполнения возобновляются после выполнения специалистом необходимых операций вручную.
GUI | Графический интерфейс пользователя (Graphical User Interface). Этот термин используется для описания дизайна вывода данных на экран. Графический интерфейс Display Book был пересмотрен для работы на Hybrid Market.
Immediate or Cancel Order | Рыночная или лимитированная заявка, которая исполняется немедленно, а невыполненная часть заявки автоматически отменяется. Заявки IOC подлежат автоматическому выполнению и остаточному исполнению по принципу 'sweep' на Hybrid Market. Существует два типа IOC заявок: те, что отправляются на другие площадки ITS (NYSE IOC), и не направляются (Reg NMS IOC).
Intermarket Sweep Order (ISO) | Лимитированная заявка, предназначенная для исполнения исключительно на указанном рынке, даже если другой рыночный центр предлагает лучшие котировки. Посылая ISO Order, отправитель выполняет обязательство по защите заявок Reg NMS и NYSE Rules, одновременно направляя заявки на торговые площадки с лучшими ценами. ISO Order не подлежит автоматической пересылке и должен быть обозначен индикатором F.
Intermarket Trading System (ITS) | Электронная сеть, соединяющая площадки-участницы. Это система позволяет профессионалам рынка взаимодействовать со своими контрагентами на других площадках, и автоматически заключать сделки на тех площадках входящих в консолидированную котировальную систему (CQS), где в данный момент наилучшая котировка, и обеспечить соблюдение принципа защиты цены.
Layered e-Quote | e-Quote, размещенные биржевыми брокерами по ценам, отличающимся от лучшего бида/оффера на NYSE. Участвуют в работе со sweep заявками.
Manual Quote | 'Ручная' котировка - термин Reg NMS для обозначения котировок при 'медленном' рынке. См. Slow Quote.
Minimum Display Requirement | Минимальное количество акций, которое должно быть отражено в лучшем биде/оффере NYSE брокером или специалистом для того, чтобы иметь возможность сохранить часть заявки в резерве; или специалистом, чтобы иметь возможность постепенно улучшить цену по входящей заявке.
NYSE Direct+ | Автоматическая система NYSE для исполнения электронных ордеров по цене лучшего бида ил оффера. Система Direct+ ограничивала работу с заявками, посылаемыми на автоматическое исполнение, до 1099 акций, с 30-секундным интервалом между повторными операциями со счетов, принадлежащих одному владельцу. Эти ограничения сняты на Hybrid Market, и лимитированные DOT заявки с ценой, пересекающей лучшую встречную заявку, и рыночные заявки теперь выполняются системой Direct+ автоматически.
NYSE Display Book | NYSE Display Book - это инструмент для управления заявками и совершения операций. Display Book получает и показывает заявки специалистам, а также выполняет транзакции и публикует результаты в консолидированной ленте (Consolidated Tape). Кроме того, Display Book соединяется с другими системами NYSE для целей сравнения, надзора и сообщения информации клиентам, другим базам данных и системам Национальной системы рынка (National Market System) (таким как ITS, CTA & CQS). Также может обозначаться как DBK и the Book.
NYSE e-Quote | Новый электронный способ ввода клиентских заявок биржевыми брокерами в Display Book. Биды и оффера можно вводить через специальные портативные устройства, даже находясь на полу. e-Quotes отражаются в очереди заявок на NYSE, участвуют в транзакциях Direct+, могут быть представлены в Display Book, и могут быть видны специалистам на различных ценовых уровнях в совокупности, если только не были заранее отмечены как скрытые 'не показывать (не выводить на экран)'. e-Quotes должны соответствовать заявкам клиентов, полученных биржевым брокером и участвуют в торгах по принципам PPY. e-Quotes не показываются в NYSE OpenBook. Также обозначается как Broker Agency Interest File и Broker Interest File.
NYSE Hybrid Market | Модель рынка, созданная NYSE, которая объединяет лучшие стороны аукционного рынка и электронной торговли, предоставляя клиентам широчайший спектр возможностей по заключению сделок на рынке.
NYSE Liquidity Replenishment Point (NYSE LRP) | Механизм контроля волатильности, встроенный в Display Book для сглаживания сильных колебаний цены, возникающих при автоматических операциях и торговле с использованием sweep заявок на коротких отрезках времени. При срабатывании LRP рынок переключается в аукционный режим работы, давая возможность специалистам, брокерам и трейдерам восстановить ликвидность и отреагировать на возросшую волатильность ценной бумаги. На время действия LRP котировки не доступны для автоматической работы и маркируется как 'медленнаы' индикатором E, F или U в Consolidated Quote System (консолидированной системе котировок). Автоматический режим возобновляются после выполнения сделок вручную или по прошествии установленного времени (сейчас 10 сек.).
NYSE OpenBook | Информационный продукт, предлагаемый NYSE, который отражает данные по простым лимитированным заявкам.
NYSE s-Quote | Электронное отображение данных об участии специалиста в торгах, которые могут быть введены в Display Book вручную или через интерфейс Specialist API, который пересылает в Display Book сообщения, созданные соответствующими алгоритмами, для выставления котировок или проведения сделок с дилерских счетов специалиста. Набор возможных действий специалиста строго ограничен. Правила очередности, паритета и уступки s-Quote встроены в программу Display Book. Также см. Specialist Interest File.
NYSE Specialist API (Application Programming Interface) | Программное обеспечение, позволяющее специалистам использовать соответствующие алгоритмы для размещения котировок или осуществления торгов со своих дилерских счетов. Specialist API позволяет специалистам оставаться источниками ликвидности на Hybrid Market, в то же время усиливая их способность исполнять маркет-мейкерские обязанности.
Order Protection Rule | Положения для защиты цены между рынками, определенные Reg NMS. Главная цель Order Protection Rule - это защита заявок клиентов и обеспечения их исполнения по наилучшими ценами на других быстрых рынках, работающих с автоматическими котировками. Также обозначается как Rule 611.
PRIN Fills | Термин, используемый в ситуации, когда специалист выполняет заявку для осуществления сделки по единой цене. Эта функция может быть выполнена вручную или посредством Specialist API. Функция PRIN Fills уступает в очередности исполнения e-Quotes и e-Quotes Reserve (резерву по e-Quotes), а также показанному количеству в заявках.
Priority, Parity, Yielding (PPY) | Неофициальное название правил NYSE, регулирующих обработку, распределение и очередность выполнения заявок множества участников.
Protected Quote | Автоматические, или 'быстрые' котировки, защищенные от ухудшения цены (trade-through) и пересечения цен спроса и предложения, таким образом, гарантирующие наилучшую цену трейдерам. Эта защита подкреплена и усилена определенными правилами NYSE и Reg NMS.
12
