/ Главная / Трейдинг на NYSE, NASDAQ, AMEX / Hybrid Market
NYSE Hybrid Market, Глава 5: Точки восстановления ликвидности (LRP)
Точки восстановления ликвидности (NYSE Liquidity Replenishment Point - NYSE LRP) на Hybrid Market были созданы как защитный механизм, предохраняющий от ошибочных сделок, а также помогающий смягчить сильные колебания цены, возникающие при автоматических операциях и торговле с использованием sweep заявок на коротких отрезках времени.
Что такое LRP?
- Верхнее и нижнее значение границы ценового диапазона, определяющего допустимое колебание цены, которые пересчитываются в течение рабочего дня.
- При достижении этих значений рынок переключается в аукционный режим работы, давая возможность специалистам, брокерам и трейдерам восстановить ликвидность и отреагировать на волатильность ценной бумаги.
Как устанавливаются значения LRP?
- Первое дневное значение LRP рассчитывается по сделке открытия.
- Когда открывается котировка по ценной бумаге, LRP не рассчитывается, пока не произойдет первая сделка.
- В течение торговой сессии LRP пересчитываются:
- Через заранее установленные интервалы времени, первоначально через каждые 30 секунд,
- После срабатывания LRP в ходе операций, и/или
- Когда специалист возобновляет автокотировки.
Как рассчитываются значения LRP?
- Параметры стоимости по каждой ценной бумаге, базирующиеся на заранее установленном ценовом диапазоне и дневном объеме операций.
- Указанные ниже значения прибавляются и вычитаются из цены акции для определения диапазона, в котором могут свободно осуществляться автоматические операции.
- Вначале для расчета LRP будет использоваться нижнее значение в каждом диапазоне.
- С приобретением NYSE большего опыта торговли ценными бумагами на Hybrid Market, вместо него сможет использоваться верхнее значение.
- Для ценных бумаг с ценой акции выше порогового значения, установленного сейчас на уровне $1000 (в дальнейшем подлежит пересмотру и переоценке), LRP устанавливаться не будут.
LRP и трейдинг:
- Как только по цене LRP происходит автоматическая операция (Automatic Executions), и совершаются повторные сделки или поступают другие заявки, котировка маркируется как «медленная» (Slow Quote) в Consolidated Quote System (консолидированной системе котировок) индикатором E, F или U.
- Если LRP срабатывает в результате Immediate Or Cancel (IOC) или Intermarket Sweep Order (ISO), нереализованный остаток по заявке аннулируется.
- Как только LRP сработала, любые новые IOC или ISO заявки не принимаются при поступлении.
- LRP не накладывают ограничения на операции, проводимые вручную.
LRP и котировки:
- Когда бид или оффер находится за пределами значений LRP, эта сторона котировок маркируется как «медленная», даже если никаких сделок по цене LRP не происходит.
- Стоп (STP) заявки по ценные бумагам продолжают действовать, даже если котировки переводятся в режим медленной работы в результате LRP.
- После срабатывания LRP автоматическое исполнение возобновляется как можно скорее, если не возникло пересечения котировок на NYSE. Пока планируется, что это случится через десять секунд. В дальнейшем, с увеличением опыта работы с LRP на Hybrid Market, эта пауза будет уменьшена до пяти секунд.
LRP и the Specialist API:
- Если сработали LRP, следующие операции посредством API невозможны в аукционном режиме:
- Hit Bid/Take Offer (продать по цене спроса/принять цену продавца)
- Улучшение цены
- PRIN Fills (Single Price Execution – сделка по единой цене)
- Match ITS
- s-Quote, не «запирающие» рынок и не создающие пересечения спроса и предложения, принимаются во время действия LRP
LRP и ITS:
- Отправка заявки на рынок ITS по цене LRP не приводит к срабатыванию LRP.
- NYSE не направляет заявки на площадки ITS по ценам, превышающим значение LRP.
- Входящие заявки с ITS отклоняются, когда по причине срабатывания LRP котировка маркируется как «медленная», неустойчивая (non-firm).
- Когда включен «медленный» режим работы в результате срабатывания LRP, NYSE отправляет заявки на ITS только вручную.
Дополнительные замечания:
-
ETF используют те же значения LRP и действуют по тому же принципу.
-
LRP срабатывают каждый раз, когда достигаются заранее установленные пороговые значения цены, защищая таким образом от ошибочно введенных заявок, а также рыночной волатильности.
-
Значения LRP будут частью данных системы NYSE Alerts.
