/ Главная / Трейдинг на NYSE, NASDAQ, AMEX / Hybrid Market
NYSE Hybrid Market, Глава 8: API специалиста - типовые сообщения
Как было отмечено выше, Specialist API позволяет отправлять только 5 видов команд: увеличивать ликвидность, котируя по лучшему биду/офферу и вне их значений; увеличивать ликвидность, покупая и продавая по заявленным бидам и офферам, обеспечивать возможности улучшения цены; предоставлять лучшую цену клиентам NYSE; и выполнять сделку по единой цене. Каждый тип сообщений был создан для воспроизведения одного из аспектов деятельности специалиста, которые исторически выполнялись вручную.
В каких случаях специалист может обеспечить улучшение цены на Hybrid Market?
- Чтобы улучшить цену, Specialist API должен быть частью системы размещения заявок на NYSE.
- Специалисты обязаны помещать в открытом доступе как минимум 1000 акций по опубликованной котировке для обеспечения алгоритмического улучшения цены.
- По некоторым менее ликвидным ценным бумагам специалисты обязаны показывать минимум 500 акций.
- Специалист не обязан улучшать цену всей заявки, а может предоставить частичное улучшение цены.
- Действие сообщений API для улучшения цены ограничено заявками, условия которых находятся в пределах лучших цен, существующих на рынке в момент их отправления.
- Заявки между котировками (between the quote) должны быть размещены, прежде чем API сможет работать с ними.
- Если специалист может исполнить встречную заявку на удаленном рынке, он может осуществить эту сделку без предварительного размещения котировки.
Существуют ли минимальные ценовые требования для улучшения цены?
Улучшение цены должно быть значащим, что определяется следующими параметрами:
Параметры улучшения цены Specialist API
Как действуют сообщения «увеличение ликвидности путем покупки и продажи по предложенным ценам спроса и предложения» («hit bid/take offer»)?
- Команда «hit bid/take offer» сначала намечает заданную котировку, прежде чем совершить по ней сделку.
- В сообщении должно быть указано количество (до общего размера показанного заявки), цена (соответствующая лучшему биду/офферу на NYSE), и метка даты целевой котировки по системе Consolidated Quote (“CQ”).
- Метка даты CQ используется для задержки сообщения, чтобы NYSE могла правильно разместить его в очереди публичных заявок и, таким образом, обеспечить честный и равный доступ всем инвесторам.
- Информация о входящих заявках поступает к специалисту раньше, чем к остальным участникам, поэтому сообщение «hit bid/take offer» подлежит задержке, чтобы дать другим игрокам возможность осуществить сделку по лучшему биду/офферу. В результате, специалист не получает преимущества перед другими участниками рынка.
- Пока сообщение выдерживается, другие заявки, которые находятся в пределах лучших цен на рынке, и/или e-Quote, могут быть исполнены по котировке, намеченной сообщением API.
- Если к окончанию периода ожидания лучший бид/оффер NYSE остался неизменным, только тогда команда «hit bid/take offer» может быть исполнена. В противном случае заявка аннулируется.
Как действуют сообщения для выполнения сделки по единой цене (single-price execution)?
- Специалист может дополнить размер размещенного бида или оффера, чтобы помочь исполнению встречной заявки.
- Например, если существует бид на 500 акций по $20,05, и поступает заявка продать 1000 акций по $20,05, специалист может направить дополнительную заявку на покупку 500 акций, таким образом, осуществляя сделку по единой цене.
- Специалист также может использовать алгоритм для частичного исполнения встречного бида/оффера.
- Все сообщения single-price execution выполняются после других заявок, включая резервные котировки.
- В качестве маркет-мейкера специалист может использовать такое сообщение для выполнения заявки за пределами BBO, чтобы уменьшить волатильность во время работы со sweep order’ом.
Как действует сообщение «лучшая цена для клиентов NYSE»?
- Как было отмечено ранее, Reg NMS обязывает биржи защищать верхние позиции в книге заявок на других биржевых центрах, которые являются «быстрыми» площадками.
- Если на NYSE поступает заявка, которая может ухудшить (trade-through) цену на других рыночных центрах, биржа посылает то количество, которое было заявлено на покупку или продажу, на региональную биржу, а также специалист может отправить сообщение, отвечающее условиям бида/оффера на региональной бирже.
- В соответствии с требованиями Reg NMS, NYSE защищает только верхние позиции в книге на других рынках.
